6 mars 2007
Son de cloche différent de part et d’autre de l’atlantique !!
==> Vu de la France :
Lyon (France) and Oxford (UK) March 1st, 2007. OPi SA, Pharmaceuticals for Rare Diseases and EUSA Pharma Inc. announce today that the shareholders of OPi and EUSA Pharma have executed a binding share purchase agreement whereby EUSA Pharma will acquire 100% of the shares of OPi SA. The closing of this all-cash transaction is expected to occur during March 2007. Financial details were not disclosed.
The combination of both companies will create a fully integrated specialty pharma company, with both European and North American presence, specialized in hospital products targeting oncology, critical care and pain. The international commercial infrastructure of OPi will be used as the starting block for the EUSA Pharma operations and the Lyon site will become the worldwide R&D centre of the Group.
Source : site web de Opi
Les conditions financières sont précisées par T Muller dans un commentaire d’un de mes billets :
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David Béchard, fondateur de Endotis Pharma, expose un problème juridique et comptable qui peut menacer les entrepreneurs de PME innovantes.
Après avoir mené Endotis Pharma sur deux tours de table, il a passé la main à la direction de son entreprise, un peu forcé par les investisseurs je crois. Le problème est qu’il s’est fait également “viré” du capital en subissant un “coup d’accordéon”. Toutes les explications sont dans sa lettre ouverte ci-dessous.
Des réactions ? Des propositions ? Des témoignages ?
PME Innovantes et coup d’accordéon : Une protection juridique des entrepreneurs et business angels à mettre en place pour éviter les dévoiements de certaines lois non adaptées aux nouvelles problématiques de ce secteur.
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21 février 2007
Jean Denis Cornillot crée un nouveau cabinet de levée de fonds : Acta Finance.
Dans le conseil de professionnels (par opposition au conseil capitalistique façon SSII), les transfuges, c’est le mode de re-création naturelle de la concurrence. JD Cornillot quitte Aelios Finance, cabinet lui-même issu de Chausson Finance.
Alain Lostis reste chez Aelios. Saine émulation.
Je mets à jour mon vieux billet sur les leveurs de fonds en Biotech.
15 février 2007
Message aux dirigeants de PME du secteur des MedTech (dispositifs médicaux) : Participez au petit-déjeuner Innov-It du 6 juin, pour présenter votre entreprise ou résauter.
J’ai déjà eu l’occasion d’assister à cet événement organisé à l’initiative de la Région Ile de France et Oséo. Le format est intéressant, même pour une entreprise qui ne cherche pas forcément à lever des fonds, mais souhaite seulement mieux se faire connaître par les acteurs locaux.
Si oui, je vous propose de lui faire lire ce billet. En faisant partager son expérience d’investisseur en biotech, il pourra faire progresser l’ensemble de la communauté.
Bonjour,
France Angels est partenaire du projet européen AFIBIO dont l’objectif est d’effectuer une analyse européenne des problématiques de financement des projets biotech et sciences du vivant, de faire des recommandation à la commission européenne et de développer des outils concrets pour tenter de résoudre ces problèmes.
Un questionnaire vient d’être réalisé par le groupe de travail européen afin de mieux comprendre les perceptions et attitudes des différents investisseurs.
Merci de prendre quelques minutes pour compléter ce questionnaire en anglais et/ou de le faire passer à vos membres/partenaires ayant déjà investi dans ce secteur.
Pour accéder au questionnaire, cliquez sur le lien: http://know.mine.nu/index.php?sid=2
Compléter ce questionnaire prend moins de 15 minutes. La dead line pour le remplir est le 21 février prochain.
Merci pour votre collaboration.
Sincèrement,
Nicolas Fritz
Délégué Général France Angels
01.44.82.77.77
nfritz@franceangels.org
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6 février 2007
Je recommence l’imposture du billet “Comment lever des fonds auprès des VC ?“. En effet, je ne donnerai pas la réponse à la question en titre.
J’ai assisté ce soir à une conférence organisée par X-Biotech sur le thème “Valorisation et gestion du risque par les Biotechs“, avec Geraldine Mercier, Boris Bogdan et Ralph Villiger du cabinet de Corporate Finance suisse spécialisé dans les sciences de la vie (le médicament, pas les medtech ou la biotech blanche) Avance.
Le plus instructif, ce n’étais pas la conférence mais la discussion.
La conférence était une explication très didactique de deux méthodes de calcul de valeur financière d’un projet, le DCF et le rNPV. Pour tout savoir à ce sujet, je propose la lecture de cette présentation didactique (Avance) ou de cet article exhaustif (Cambridge Healthcare & Biotech Ltd)
La discussion a porté sur l’utilisation possible de ces méthodes.
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11 décembre 2006
Jean-Chrétien Norréel est fondateur et COO de pharmaxon, une jeune pousse marseillaise qui vient de lever 500 k€ pour amorcer son programme de développement de molécules thérapeutiques sur des pathologies du système nerveux.
Pharmaxon a une activité de service de R&D sous contrat et une activité de développement propre de molécules. Jean-Chrétien est lauréat de PACA Entreprendre pour l’activité de service, et a levé des fonds propres pour la seconde.
Dans cette entrevue, Jean-Chrétien explique l’intérêt synergique pour une petite biotech de combiner une activité de R&D en propre et une activité de R&D en prestation.
Il ne s’agit pas du modèle mixte parfois évoqué qui veut que le service paie le développement des molécules. Le modèle mixte est rare en biopharma (plus fréquent dans le device), réussi par exemple par Genfit qui développe des molécules sous-contrat, et d’autres en auto-financement. Dans le cas de Pharmaxon, la marge sur le service paie les coûts de structure, des salaires de chercheurs, et surtout permet d’acquérir des compétences utiles à la R&D interne.
Note : J’ai interrogé Jean-Chrétien lors d’une formation “Stratégie et Organisation dans les Biotech” à HEC financée par le LEEM. Cette formation était excellente, et je regrette de ne pas y avoir vu plus de CEO ou COO (il y en avait 5) et de consultants en biotech (3).
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18 octobre 2006
J’ai assité aujourd’hui à un exposé de Oséo sur leur nouveaux produits de financement des PME.
Entousiasmant.
L’Agence des PME a fusionné, rendu cohérent et complété les trois gammes de produits des anciennes Anvar, BDPME et Sofaris. L’ensemble a pour but de couvrir tous les besoins de financement non offerts par le secteur marchant concurrentiel (les banques et un peu les investisseurs), quelque soit le stade de développement de l’entreprise (création, développement, transmission) et le type d’entreprise (innovant ou non). Nous avons découvert certains produits qui seront annoncés bientôt et qui correspondent à un vrai besoin.
Et comme une vrai entreprise, Oseo se réorganise pour reflêter ses segments de clientèles, et non ses segments de produits. Mais j’ai cru comprendre que je n’ai pas le droit d’en dire plus.
13 octobre 2006
J’étais mercredi au colloque annuel de France Angels. Très intéressant.
Voici la réponse de Pierre Tambourin, Directeur Général de Génopole une question sur la difficulté de trouver des Business Angels dans le secteur biotechnologies, notamment cause des caractéristiques de l’investissement dans ce secteur.
6 octobre 2006
Extrait d’un article de Les echos :
Matignon Investissement & Gestion se focalise sur les technologies médicales et les services liés à la santé, qui représentent plus de 50 % de la valeur de son portefeuille alors que la majorité des investisseurs qui, en France et en Europe, ont surtout privilégié les start-up de biotechnologies développant de nouvelles molécules pour répondre aux besoins thérapeutiques non satisfaits (cancers, maladies neuro-dégénératives, troubles du métabolisme, etc.).
A titre indicatif, les technologies médicales (« Medtechs ») ne bénéficient que de 15 % des montants investis par le capital-risque dans le périmètre de la santé en Europe, contre 30 % aux Etats-Unis.
Pour une fois que l’on a une société de capital risque qui se penche sur les services, cela mérite un coups de chapeau !
Merci à David pour le lien.
5 octobre 2006
Voic un texte de Manuel Géa qui s’interroge à juste titre sur une possible, et alors anormale, inégalité de traitement entre les PME et les TPE dans les pôles de compétitivité.
Ajout d’une précision : Il s’agit d’une éventuelle discrimination des TPE de la part du FCE, Fonds de Compétitivité des Entreprises, pas des pöles de compétitivité.
Question ouverte : Quelqu’un peut-il confirmer ou infirmer cette situation ?
Le gouvernement affiche son souhait d’aider les PME INNOVANTES qui s’impliquent dans des projets collaboratifs au travers du dispositif FCE. A ma plus grande surprise, Les fonctionnaires du ministère de l’industrie ont créé une sous-catégorie des PME innovantes de moins de 10 personnes.On pourrait penser “naïvement” que cette initiative vise à les aider encore plus pour prendre en compte l’investissement nécessaire et les coûts indirects en proportion à leur taille pour participer à ces projets collaboratifs qui ne génère pas de retour à court terme.
Et bien, c’est tout le contraire, les fonctionnaires du ministère de l’industrie considèrent que le coût de fonctionnement des PME de moins de 10 personnes est équivalent à celui des Associations loi 1901 (en effet, l’annexe financière est identique pour les Associations et les PME innovantes de moins de 10 personnes).
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4 octobre 2006
Depuis quelques années, je n’écoute plus que radio BFM (mes années skyrock sont bien loin).
J’y ai entendu Gilles Avenard de Bioallliance Pharma, c’était à l’occasion de la cotation sur EuroNext.
Hier, c’est une PME de Biotech qui était interrogée. Et quelle prestation !
Je vous invite à écouter Jean Emmanuel Gilbert, PDG de VIGICELL qui défend le modèle des sociétés de prestations scientifiques face au problèmes de recherche de financement.
Si quelqu’un a le courage de retranscrire cette interview, je copie ici en intégral.
PS : merci David pour le lien
29 septembre 2006
Michel de Guilhermier est un entrepreneur que j’admire beaucoup. Je ne l’ai jamais rencontré, mais j’ai le sentiment de bien le connaître grâce à son blog.
Il prouve plus que jamais son intelligence et son esprit d’entreprendre. Voici le billet qu’il a publié avant hier :
Chers amis,
La partie la plus excitante, voire grisante, de la vie d’une entreprise repose pour moi dans création même, dans la genèse du projet et les premières années, quand tout est à faire : avoir l’intuition d’une idée, affiner le concept, chercher et définir le business model autour, l’adapter sans cesse à un environnement bougeant par définition très vite, foncer sur les bonnes pistes, innover from scratch, construire l’équipe, la technologie, insuffler les valeurs fondatrices. …
Une fois que la société a atteint un certain niveau de développement, les enjeux sont différents : le business model est validé, la stratégie bien ancrée, les positions de marché plus solides, l’organisation mieux définie, les risques immédiats moindres et le job de CEO devient alors très différent, plus process et execution driven, de gestion et d’organisation au quotidien : s’assurer que la société atteint ses objectifs, visser l’organisation, serrer les boulons, manager les direct reports dans différents pays, communiquer avec le Board, etc. Je peux faire ce job mais ce n’est pas là où je suis le meilleur, et surtout ce n’est pas ce qui m’excite le plus !
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27 septembre 2006
En fait, le titre devrait plutôt être : Projet de création d’un club de BA en biotechnologie et santé.
France Angels a organisé le 13 septembre une réunion de personnes potentiellement intéressées ou concernées par un groupe de Business Angels en biotech.
Nous étions 23 participants, une bonne dizaine de BA, une demi-douzaine de chefs d’entreprise qui ont levé des fonds auprès de BA, quelques VC, France Biotech, quelques consultants et organisations comme Réseau Entreprendre.
J’ai eu le plaisir d’observer un consensus clair sur plusieurs points :
1. il existe deux segments d’investissements bien distincts (Lire la suite…)
L’association Finance & Technologie organise depuis 1999 des manifestations de rencontre entre des porteurs de projets et des investisseurs, surtout des Business Angels. J’ai expérimenté le système, puisque, il y a quelques années, j’ai payé avec espoir mon droit d’entrée (une centaine d’euros, je crois), et j’ai présenté le business plan de Equigene aux très rares BA intéressés par les biotechnologies.
A présent, Finance & Technologie organise une soirée de présentation de 10 entreprises à une assistance d’investisseurs (en espérant qu’il n’y ai pas trop de consultants).
- Cela s’appelle Finnance Innov.
- Cela a lieu le 14 novembre à Evry.
- La date limite pour soumettre son dossier est le
18 octobre CORRECTION DE FINANCE INNOV : le 16 octobre.
Il s’agit d’une extension de l’activité de F&T. En effet, F&T a toujours été très lièe au sud de l’Ile de France, et en particulier à la CCI de l’Essonne. Cette fois le partenariat touche presque toute l’Ile de France. En fait, je ne comprends pas à quoi correspond cette référence géographique, car j’y ai toujours vu des entreprises de toute la France (encore cette fois ci, un entrepreneur de Grenoble que je connais a prévu de s’inscrire). Et je doute que la porte soit fermée aux investisseurs provinciaux.
Je ne cherche pas à critiquer Finance & Technologie qui fait un travail honorable avec le peu de moyen dont dispose forcément ce genre d’association.
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18 juin 2006
La FAQ du pacte d’actionnaire, selon Pascal Mercier de Aelios Finance
23 mai 2006
J’ai reçu il y a peu une demande d’aide pour un dirigeant d’entreprise technologique (concours national, etc) qui cherche des business angels.
Il y avait 3 plaquettes produits et une plaquette de présentation de l’entreprise.
Voici ma réponse :
Cher Monsieur,
J’ai compris à la lecture de ces documents que :
- vous disposez d’un large plateau technique de *******
- vous avez conçu, développé et partiellement industrialisé trois appareils destinés à ******
- vous avez déposé des brevets
- vous avez réalisé de nombreuses prestations de recherche et de développement, pour une douzaine de clients
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11 mai 2006
La rumeur courrait depuis longtemps, j’en parlais l’an dernier avec JD Cornillot.
Voir l’interview de Jean-François Mouney dans Pharmaceutiques.
25 avril 2006
Je viens de découvrir un rapport absolument passionnant (et dense de 67 pages) sur l’entrepreunariat par les scientifiques et les bénéfices économiques induits par le financement de la recherche.
Je vais le lire en détail. Il est téléchargeable ici.
Pour donner un avant goût, voici quelques commentaires des auteurs
“This study reinforces the critical role universities play in a country’s national innovation system, not just in the training of new scientists and accessing the best talent, but in the ease of developing and licensing technology and as a launching ground for new businesses,” said Carl Schramm, president and CEO of the Kauffman Foundation.
“Federal investment in university research has a much bigger impact on the nation’s economy than previously thought,” said Lesa Mitchell, vice president of Advancing Innovation at the Kauffman Foundation. “We are seeing much more commercialization coming out of universities that has not been measured.”
Voici le communiqué de presse complet :
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30 mars 2006
ExonHit Therapeutics s’est introduit en bourse sur une capitalisation boursière de 59 M€ à 2,89€ l’action.
Elle vaut maintenant 322 M€, à plus de 14€ (réservé à la hausse).
Poursuite du beau parcours dont j’avais parlé plus tôt.
D’abord la science et les patientes :
Scientific data, which will be presented on April 4, 2006 at the 97th Annual AACR (American Association for Cancer Research) meeting in Washington, DC, USA, is expected to lead to the development of novel diagnostic tests that will enable the early detection of breast cancer from blood. Such diagnostic tests could enable clinicians to make a better therapeutic decision more quickly, thus improving the chances of successfully treating patients.
The scientific data shows that the panel of genetic signatures identified by ExonHit can clearly distinguish healthy women from those with early stage breast cancer. A total of 54 genes were able to correctly classify, with accuracy of 86.7%, a group of 92 women, 55 with stage I/II breast cancer and 37 healthy women. A prospective multi-centre clinical study in 1000 women has been initiated to validate the specificity and selectivity of the markers identified.
Communiqué de presse
Ensuite la bourse :
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24 mars 2006
J’ai rencontré un ancien directeur financier et directeur général de groupes importants, qui a l’expérience d’une introduction en bourse et du management d’entreprises côtées.
Il veut à présent s’orienter vers les PME innovantes. Il souhaite investir un montant significatif dans une PME innovante, y prendre une position managériale forte, et mener l’entreprise sur la voie de levées de fonds et d’une IPO.
Plutôt une PME innovante à caractère industriel ou de service avec du chiffre d’affaires. BioPharma s’abstenir.
M’écrire pour plus d’information. Ceci est une offre sérieuse. Je ne prends pas de commissions.
Transgene bondit de 20% en bourse aujourd’hui.
Pourquoi ? Un gros deal, une offre, une rumeur ? Non, pour rien de tout cela.
Selon le correspondant de BFM en direct de la place des marchés, les investisseurs restent sur la très bonne impression laissée par les deux envollées successives ce mois ci de NicOx, et espèrent des résultats cliniques positifs dans les mois à venir.
Messieurs les entrepreneurs, ne rêvez pas trop de bouclage de levée de fond dans les 6 mois à fenir, la fenêtre des IPO est ouverte. Et les investisseurs ne peuvent pas semer le blé et vendre le pain en même temps.
23 mars 2006
En novembre dernier, Denis Lucquin commentait les récentes introduction en bourse en précisant que quelques autres seront à prévoir au premier semestre 2006, si la fenêtre voulait bien rester ouverte.
Grace notamment à NicOx (la capitalisation est passée de 100 M€ à 300 M€ en 3 semaines), elle l’est. Et Denis savait bien sûr de quoi il parlait.
Selon Reuters, Diatos, la spin-off de l’Institut Pasteur spécialisée dans l’optimisation de la délivrance et le ciblage de molécules thérapeutique, devrait s’introduire en bourse en juin ou juillet, avec une valorisation espérée de 180 M€. Diatos rentrerai donc directement dans le compartiment B de EuroList.
21 mars 2006
Gilles Nobécourt, Directeur Associé spécialisé en sciences de la vie chez Edmond de Rothschild Investment Partners (qui gère le seul FCPR purement biotech, Bio Discovery II) a fait une présentation très claire du métier d’investisseur en capital dans des jeunes entreprises à fort potentiel, c’est à dire le métier du Capital Risqueur, ou Venture Capitalist (VC).
Je conseille la lecture de sa présentation qui peut être téléchargée sur le site de Centrale Santé. Il explique les différends types de structures de capital risque, la différence avec un banquier, les invariants du métier. J’ai quelques autres billets sur le sujet dans la rubrique Financement de la création.
En marge de cette présentation, Gille Nobécourt m’a expliqué pourquoi les VC sont plus attentif aux multiples de cession que aux TRI.
- Le multiple de cession : c’est le rapport entre le prix de vente net sur le prix d’achat net.
- Le TRI (Taux de Rendement Interne) : c’est la rentabilité annuelle de l’investissement, net de frais
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Un post intéressant sur le blog de Act In Biotech
(…) Les entreprises de biotechnologies dites de “spécialiste” ont été très en vogue en 2004 et 2005. Elles ont attiré une grande majorité des premières séries de financements de capital risque en 2005. Elles ont séduit en présentant un modèle de développement moins risqué associé a des retours sur investissements plus rapides.
Ces entreprises n’ont pas pour stratégie de découvrir elles-mêmes leurs médicaments mais acquièrent les droits sur des molécules qui n’intéressent plus les grands groupes pharmaceutiques. Elles résultent très souvent d’un essaimage au sein de ces derniers (4 cas en 2005).
(…)
la suite …
18 mars 2006
On me demande souvent comment s’inscrire au Club Alfa.
C’est vrai que je connais bien certains membres de l’association. Mais je ne suis pas qualifié pour répondre.
Puisque le sujet fait débat, je propose aux intéressés d’y répondre en commentant à ce billet.
Quizz !
Q1: Quelles sont les entreprises françaises de biotech côtées en bourse ?
Q2: Quelle entreprise française de biotech s’est introduite en bourse après NiCox en 1999 ?
Réponses
La réponse habituelle aux questions est la liste suivante :
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14 mars 2006
Je profite de cette petite news pour proposer de faire une liste des leveurs de fonds dans le secteur de la santé, biotech, device.
Kylla, spécialiste de la levée de fonds étend son domaine d’activité dans les secteurs des sciences de la vie, biotechnologies et nanotechnologies
Le Docteur Jean-Michel Pommet rejoint le groupe KYLLA pour rassurer et réduire les risques d’investissement dans le secteur très complexe des biotechnologies.
En s’appuyant sur les compétences de Jean-Michel Pommet, qui lui-même développe du conseil scientifique et du transfert de biotechnologies au sein de sa société Gate2Tech, KYLLA souhaite promouvoir les entrepreneurs des secteurs des Sciences de la Vie et des nanotechnologies en y apportant son expérience afin de transformer des projets à haut potentiel en création de valeur pérenne.
Kylla Europe, un des leaders europeens du “corporate finance”, se focalise sur les levees de fonds pour les projets “pan-europeens”de societes innovantes et a fort potential de developpement. C’est dans ce cadre qu’il vient de signer une alliance strategique avec le reseau Business Builders. Les deux co-fondateurs en 1998 de Business Builders ont ete nommes directeurs generaux de la nouvelle filiale francaise du groupe KYLLA Europe
http://www.kylla.fr
Qui sont les leveurs de fonds ? (pour en ajouter, merci de commenter ce message, je completerai) :
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7 mars 2006
Le zonage des pôles de compétitivité est important car il détermine les établissement des entreprises qui peuvent bénéficier d’exonération de charges sociales.
En biotech, il s’agit des pôles :
- LYONBIOPOLE (mondial, Rhône Alpes)
- MédiTech Santé (mondial, Ile de France)
- Innovations thérapeutiques (vocation mondiale, Alsace)
- Biothérapies (national, Pays de la Loire)
- Cancer-Bio-Santé (national, Midi Pyrénées)
Les cartes des pôles Nutrition Santé Longévité (national, Nord Pas de Calais) et Orpheme (national, PACA et Languedoc-Roussillon) ne sont pas encore publiées.
Voir les cartes :
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Le projet de pôle Orpheme en PACA et en Languedoc-Roussillon a été labellisé hier. ORPHEME signifie “pathologies ORPHelines et EMErgentes“. Ce pôle résulte du rapprochement des projets Holobiosub et Innovations thérapeutiques.
Il comporte trois thématiques :
- Diagnostic et traitement des maladies tropicales et infectieuses
- Diagnostic et immunothérapie des cancers rares et émergents
- Traitement des maladies neurologiques rares ou liées au vieillissement
Voici une une présentation du pôle que l’on peut trouver sur le site de bioméditerranée.
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Le gouvernement a décidé lors du CIACT (comité interministériel d’aménagement et de compétitivité des territoires, 18 ministres !) de doubler les fonds consacrés aux pôles de compétitivité (découvrez le site officiel des pôles) pour les porter à près de 588 millions d’euros sur la période 2006-2008.
Extrait du
